20 prosentin vuosituoton ansaitseminen nostaa sinut suoraan sijoitusjohtajien eliitin joukkoon. Ei ole mikään pieni saavutus tuottaa 20 % vuosituottoa, kun S&P 500 on tuottanut vain 9,8 % vuodessa viimeisten 25 vuoden aikana, osingot uudelleen sijoitettuna.

Kun siis Prospect Capitalin (NASDAQ:PSEC) kaltaisella yhtiöllä on sijoituksia, jotka kääntyvät 20 %:n vuosituottoon, sijoittajien on syytä kiinnittää tarkempaa huomiota. Yksi sen salkkuyhtiöistä, First Tower, henkilökohtaisia lainoja tarjoava yritys, tekee juuri niin – maksaa Prospect Capitalille 20 prosenttia vuodessa velkasijoituksestaan.

Mikä tämä First Tower -juttu muuten on?
First Tower on epäilemättä tärkein omaisuuserä, joka Prospect Capitalilla on taseessaan. First Tower muodostaa yli 10 % nettovarallisuudesta ja tukee osaltaan Prospect Capitalin runsasta 11,7 %:n osinkotuottoa.

First Tower tuottaa paljon rahaa. Se lainaa varoja lainanottajille, jotka hakevat pieniä, lyhytaikaisia osamaksulainoja yli 65 %:n vuotuisella korolla.

Eivät tietenkään ole parhaita lainanottajia. Mutta he eivät myöskään ole kauheita luottoja. Yrityksen kannattavuus osoittaa, että rahan lainaaminen 65 prosentin tai sitä korkeammalla korolla on loistavaa liiketoimintaa, vaikka joitakin lainoja ei koskaan maksettaisikaan takaisin. Viime vuosikokouksessa Prospect Capitalin johto muistutti, että noin 50 prosenttia sen lainanottajista omistaa oman kodin. Nämä eivät ole palkkapäivälainoja.

Mutta korkeakorkoisten lainojen myöntäminen ei ole liiketoimintamalli, joka välttyisi tarkasteluilta. Se sopi vuonna 1997 340 000 dollarin suuruisista syytteistä, jotka koskivat Truth in Lending Act -lainauslain rikkomista. Huomattakoon kuitenkin, että sovinto Federal Trade Commissionin kanssa tehtiin ennen kuin Prospect Capital osti enemmistöosuuden yhtiöstä.

Ainakin yhdessä osavaltiossa, jossa First Tower harjoittaa liiketoimintaa – Missourissa – lainsäätäjät ovat pyrkineet rajoittamaan korot 36 prosenttiin. Lakiesitys epäonnistui. Uusi aloite on tekeillä.

Ja otsikkoriski on tässä tapauksessa suuri. Viime kuussa eräs Missourin paikallinen uutistoimisto tapasi vammaisen miehen, joka väittää, ettei First Tower koskaan tehnyt selväksi, että hänen lainansa maksaisi hänelle 65 prosentin vuotuisen koron. Valamiehistö ei tietenkään tiedä, onko väite totta vai ei. KY3 News kuitenkin raportoi, että osavaltion yleisen syyttäjänviraston työntekijät ovat kuulleet valituksia Tower Loansista.

Yksinkertainen haku Tower Loansista Googlessa johtaa lukemattomiin negatiivisiin arvosteluihin, jotka johtuvat enimmäkseen sen perintäprosesseista. Tällaiset jutut herättävät ei-toivottua huomiota yhtiössä, joka tienaa rahaa pienituloisilla lainanottajilla.

Ei kaikki ole rumaa
Tosiasiassa First Tower on kannattava. Ja se kasvattaa lainakantaansa. En usko kenenkään kyseenalaistavan sitä tosiasiaa, että rahan lainaaminen taivaan korkeilla koroilla on fantastisen hyvää liiketoimintaa juuri nyt.

Kysymys Prospect Capitalin osakkeenomistajille on, voiko hyvä sääntely-ympäristö elää ikuisesti. Jos lainsäätäjät puuttuvat korkeakorkoiseen luotonantoon, sillä voi olla suuri vaikutus Prospect Capitalin tulokseen ja sen vaikuttavan korkeaan osinkoon. Se ei ole sellainen asia, joka ajaisi Prospect Capitalin maksukyvyttömyyteen – ei lähellekään – mutta sillä olisi olennainen vaikutus taseeseen ja yhtiön ansaintamahdollisuuksiin.

Jopa liiketoiminnan kaikkien ”rumien” osien ollessa täysin avoimia, on syytä huomata, että yhtiölle maksetaan suuret korvaukset riskistä. Loppujen lopuksi ei tarvita montaa vuotta 20 prosentin tuottoa, jotta pallo todella kolahtaa. Jos esimerkiksi First Tower yksinkertaisesti romahtaisi 10 vuoden kuluttua, Prospect Capitalin osakkeenomistajat voisivat silti olla tyytyväisiä tuona aikana ansaittuihin taivaan tuuliin nouseviin tuottoihin.

On myös muistettava, että yhtiöt, jotka eivät läpäise ”sosiaalisesti vastuullisiksi” luokiteltuja yrityksiä, ovat aiemmin olleet hyviä sijoituskohteita. Sijoittajat ovat vuosien ajan uskoneet, että tupakkaosakkeet rampautuisivat lopulta syntiverojen, sääntelyn ja oikeusjuttujen vuoksi. Tämä teesi ei koskaan toteutunut, ja sijoittajat, jotka johdonmukaisesti sijoittivat tupakkaosakkeista saadut runsaat osingot uudelleen, tekivät tappiota.

Se voisi olla Prospect Capitalin tapaus. Juuri nyt First Tower on valtavan kannattavaa liiketoimintaa. Jatkuuko se ikuisesti? Kukaan ei voi sanoa. Sääntelyriskiä on niin vaikea ennustaa. Mutta kannattaa huomioida, että First Tower on yksi monista syistä, miksi osakkeenomistajat vaativat Prospect Capitalin osakkeelta niin suurta tuottoa. Sen suurin sijoitus on yksi riskialttiimmista.

Sijoittaisitko 1 000 dollaria Prospect Capital Corporationiin juuri nyt?

Ennen kuin harkitset Prospect Capital Corporationia, haluat kuulla tämän.

Sijoituslegendat ja Motley Foolin perustajat David ja Tom Gardner paljastivat äsken, mitkä ovat heidän mielestään 10 parasta osaketta, jotka sijoittajien kannattaa ostaa juuri nyt… ja Prospect Capital Corporation ei ollut yksi niistä.

Heidän lähes kahden vuosikymmenen ajan pyörittämänsä online-sijoituspalvelu Motley Fool Stock Advisor on voittanut osakemarkkinat yli nelinkertaisesti.* Ja juuri nyt heidän mielestään on 10 osaketta, jotka ovat parempia ostoksia.

Katso nämä 10 osaketta

*Stock Advisor -tuotot 24. helmikuuta 2021

Tämä artikkeli edustaa kirjoittajan mielipidettä, joka voi olla eri mieltä Motley Foolin premium-neuvontapalvelun ”virallisen” suosituskannan kanssa. Me olemme Motley! Sijoittamisen teesin kyseenalaistaminen – jopa oman teesimme – auttaa meitä kaikkia ajattelemaan kriittisesti sijoittamisesta ja tekemään päätöksiä, jotka auttavat meitä tulemaan älykkäämmiksi, onnellisemmiksi ja rikkaammiksi.

    Trendi

  • {{otsikko }}

Foolin avustajalla Jordan Wathenilla ei ole asemaa missään mainituista osakkeista. The Motley Foolilla ei ole kantaa missään mainituista osakkeista. Kokeile mitä tahansa Foolish-uutiskirjepalveluita ilmaiseksi 30 päivän ajan. Me Foolit emme ehkä ole kaikki samoilla mielipiteillä, mutta uskomme kaikki, että erilaisten näkemysten huomioon ottaminen tekee meistä parempia sijoittajia. The Motley Foolilla on tiedonantopolitiikka.

{{{ kuvaus }}}

Leave a comment

Sähköpostiosoitettasi ei julkaista.